聊城無(wú)縫鋼管供需頂?shù)纂[現(xiàn)多利潤(rùn)策略關(guān)注-聊城寬達(dá)鋼管有限公司
聊城寬達(dá)管業(yè) / 7-12 15:20 / 聊城無(wú)縫鋼管
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聊城無(wú)縫鋼管整體估值中性略低，其中利潤(rùn)處于歷史較低水平。近期價(jià)格有所抬升，但南北持續(xù)倒掛、基差平水，華東和盤面仍處中性略低水平。特別是，聊城無(wú)縫鋼管利潤(rùn)壓縮至了歷史較低水平，存在走擴(kuò)的空間。
螺紋供需頂?shù)纂[現(xiàn)，旺季預(yù)期有望展開(kāi)，中長(zhǎng)期分歧仍聚焦地產(chǎn)。近期螺紋產(chǎn)量出現(xiàn)回落，鐵水仍可能繼續(xù)向熱卷轉(zhuǎn)移；而南方大雨影響下，螺紋需求大幅下滑，可能意味著階段性底部出現(xiàn)。螺紋供需頂?shù)纂[現(xiàn)，有利于市場(chǎng)對(duì)旺季預(yù)期的展開(kāi)，而地產(chǎn)端的擔(dān)憂可能為時(shí)尚早。
鐵礦板塊內(nèi)相對(duì)高估，邊際驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)弱，但供給端存在不確定性。螺礦比和卷礦比則達(dá)到了4.6-4.5的歷史低位水平，在高爐生產(chǎn)達(dá)到季節(jié)性高位、發(fā)貨季節(jié)性回升、壓港釋放的情況下，低位港庫(kù)有望重回積累，但仍需警惕巴西疫情帶來(lái)供給端的擾動(dòng)。
利潤(rùn)期限結(jié)構(gòu)正在發(fā)生修正，關(guān)注聊城無(wú)縫鋼管10盤面利潤(rùn)做擴(kuò)策略。未來(lái)1-2個(gè)月，爐料端均存在相對(duì)高估和驅(qū)動(dòng)的邊際轉(zhuǎn)弱，聊城無(wú)縫鋼管主力合約利潤(rùn)將存在較強(qiáng)的底部支撐并有望震蕩走強(qiáng)，按生產(chǎn)工藝配比做多盤面利潤(rùn)則更為穩(wěn)健。
螺紋供需頂?shù)纂[現(xiàn)，旺季預(yù)期有望展開(kāi)，中長(zhǎng)期分歧仍聚焦地產(chǎn)。近期螺紋產(chǎn)量出現(xiàn)回落，鐵水仍可能繼續(xù)向熱卷轉(zhuǎn)移；而南方大雨影響下，螺紋需求大幅下滑，可能意味著階段性底部出現(xiàn)。螺紋供需頂?shù)纂[現(xiàn)，有利于市場(chǎng)對(duì)旺季預(yù)期的展開(kāi)，而地產(chǎn)端的擔(dān)憂可能為時(shí)尚早。
鐵礦板塊內(nèi)相對(duì)高估，邊際驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)弱，但供給端存在不確定性。螺礦比和卷礦比則達(dá)到了4.6-4.5的歷史低位水平，在高爐生產(chǎn)達(dá)到季節(jié)性高位、發(fā)貨季節(jié)性回升、壓港釋放的情況下，低位港庫(kù)有望重回積累，但仍需警惕巴西疫情帶來(lái)供給端的擾動(dòng)。
利潤(rùn)期限結(jié)構(gòu)正在發(fā)生修正，關(guān)注聊城無(wú)縫鋼管10盤面利潤(rùn)做擴(kuò)策略。未來(lái)1-2個(gè)月，爐料端均存在相對(duì)高估和驅(qū)動(dòng)的邊際轉(zhuǎn)弱，聊城無(wú)縫鋼管主力合約利潤(rùn)將存在較強(qiáng)的底部支撐并有望震蕩走強(qiáng)，按生產(chǎn)工藝配比做多盤面利潤(rùn)則更為穩(wěn)健。
對(duì)于需求來(lái)說(shuō)，季節(jié)性反而是向有利方向發(fā)展，市場(chǎng)甚至可能提前展開(kāi)旺季預(yù)期。6月25日后雨帶開(kāi)始北移，南方將于7月上旬出梅，雖然后面仍有高溫影響，但聊城無(wú)縫鋼管需求特別是建材需求的底部將逐步明朗，其中水泥出貨數(shù)據(jù)已顯現(xiàn)拐頭跡象。
