目前國(guó)內(nèi)電爐鋼以中小民營(yíng)企業(yè)居多，具備開關(guān)靈活的特點(diǎn)，且在當(dāng)前廢鋼供應(yīng)緊平衡的格局下，電爐鋼成本位于整個(gè)鋼材成本曲線的上端，這使得電爐鋼產(chǎn)量成為了決定行業(yè)供需平衡的邊際產(chǎn)能，一旦鋼價(jià)下跌，最先受沖擊的是電爐鋼產(chǎn)能，而隨著電爐鋼的關(guān)停，會(huì)促進(jìn)行業(yè)達(dá)到新的供需平衡，從而對(duì)鋼價(jià)形成支撐。我們看到，2019年三季度之后，鋼材價(jià)格大幅下跌，鋼廠利潤(rùn)特別是電爐鋼利潤(rùn)明顯收窄，至9月份之后開始出現(xiàn)虧損狀態(tài)，而同時(shí)期的電爐鋼產(chǎn)能利用率也從68.9％最低降至46％，鋼聯(lián)公布的短流程螺紋鋼周度產(chǎn)量也出現(xiàn)了30％左右的降幅。11月份之后，鋼材價(jià)格明顯反彈，電爐鋼利潤(rùn)最高擴(kuò)大至400-500元/噸，同時(shí)期電爐鋼產(chǎn)能利用率則從53％反彈至62％，短流程端螺紋鋼產(chǎn)量反彈幅度達(dá)到20％。因此，鋼材現(xiàn)貨價(jià)格一旦跌破電弧爐成本，則下方可能會(huì)有明顯支撐。