上周，聊城鋼管庫存繼續(xù)下降，鋼廠庫存則由降轉(zhuǎn)增，表明市場預(yù)期較差，貿(mào)易商加速去庫存，導(dǎo)致鋼廠開始被動增加庫存。當(dāng)前，聊城鋼管總庫存同比增17.7%，社會庫存、鋼廠庫存增幅分別為6%和43%，庫存壓力主要集中在生產(chǎn)企業(yè)。若進入11月份后，需求未有超季節(jié)性表現(xiàn)，則在產(chǎn)量維持在350萬噸的情況下，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)季節(jié)性調(diào)整需求，至11月底聊城鋼管總庫存預(yù)計為542萬噸，同比增7.8%。因此，聊城鋼管后期庫存壓力緩解的關(guān)鍵，需要看淡季需求能否超預(yù)期，而需求若相對較好，則可能引發(fā)已顯著減少的社會庫存出現(xiàn)主動補庫行為。