1—8月,房地產(chǎn)開發(fā)投資額和新開工面積分別增長10.5%和8.9%,增速較1—7月分別回落0.1和0.6個(gè)百分點(diǎn)。不過,8月當(dāng)月,房地產(chǎn)開發(fā)投資額增長10.47%,較7月回升近兩個(gè)百分點(diǎn)。土地購置費(fèi)用的上漲是8月地產(chǎn)投資額回升的主要原因,當(dāng)月土地購置費(fèi)用同比增長21.32%,較7月回升11個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì),在融資政策總體偏緊以及棚改力度逐步減弱的背景下,土地購置費(fèi)用的回升不可持續(xù),7—8月全國100個(gè)大中城市土地規(guī)劃建筑面積分別下降3.2%和2.2%,土地成交溢價(jià)率也出現(xiàn)兩個(gè)月的環(huán)比回落。
    存量施工面積仍是地產(chǎn)投資的主要支撐。1—8月,施工面積同比增長8.8%,較1—7月回落0.2個(gè)百分點(diǎn);竣工面積同比下降10%,降幅較1—7月收窄1.3個(gè)百分點(diǎn)。其中,8月的竣工面積增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。考慮到2016—2018年期房銷售一直處于高增長狀態(tài),未來將進(jìn)入竣工交付期,土地購置費(fèi)用和建安支出的缺口將繼續(xù)收窄。另外,盡管房地產(chǎn)資金延續(xù)下行態(tài)勢,但結(jié)構(gòu)出現(xiàn)一些變化,貸款和自籌資金占比小幅提升,銷售定金及預(yù)收款占比有所回落,這主要是9月以來,監(jiān)管層對流動(dòng)性的呵護(hù)一定程度上緩解了房地產(chǎn)企業(yè)自5月以來持續(xù)收緊的融資問題。同時(shí),9月4日,國務(wù)院常務(wù)會(huì)議還強(qiáng)調(diào)落實(shí)降低實(shí)際利率水平的措施,四季度利率中樞下移的概率較大。歷史數(shù)據(jù)表明,市場利率與房地產(chǎn)銷售呈明顯負(fù)相關(guān),利率中樞下移有利于房地產(chǎn)銷售,進(jìn)而對開工和投資形成一定支撐。1—8月,商品房銷售面積同比下降0.6%,降幅較1—7月收窄0.7個(gè)百分點(diǎn),其中8月當(dāng)月同比增長4.66%,較7月回升近3.5個(gè)百分點(diǎn),預(yù)計(jì)全年銷售底部已經(jīng)出現(xiàn),年底前銷售累計(jì)增速有望回歸正增長。綜合來說,盡管房地產(chǎn)投資額和新開工面積的下行趨勢已經(jīng)確立,但存量施工面積的支撐和利率下移帶來的聊城無縫鋼管銷售堅(jiān)挺將對其形成對沖。