在分析鋼價(jià)未來走勢之前，回顧一下2011年至2015年長達(dá)4年的鋼材熊市成因，對于我們預(yù)測未來很有幫助。首先，從供給端角度來看，在2008年金融危機(jī)之后，2009年的救市政策使得本來應(yīng)該出清淘汰的落后產(chǎn)能再次有了喘息之機(jī)，直至后期國內(nèi)鋼材產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，在供給端埋下了聊城無縫鋼管大幅下跌的種子。
需求端主要可以分為國內(nèi)的地產(chǎn)基建需求和出口需求。09年之后的房市火爆使得政府不斷出臺政策抑制房價(jià)過快上漲，地產(chǎn)的需求增速不及鋼材的供給增速。而出口方面，受人民幣升值影響，鋼材出口競爭力下降。正是供給端和需求端的不利因素疊加才造成了長達(dá)4年的鋼材熊市。
那么未來是否存在同樣的因素使得鋼材價(jià)格再次大幅下跌？首先，在需求端，目前美國處于加息周期，人民幣強(qiáng)勢升值的環(huán)境已經(jīng)不復(fù)存在，雖然有貿(mào)易戰(zhàn)影響出口，但是總體可以認(rèn)為是中性。再從供給端來看，供給側(cè)改革使得大量小鋼廠倒閉和被并購，清理了落后產(chǎn)能之后的鋼材產(chǎn)量已經(jīng)趨于穩(wěn)定。