一直以來(lái)傳統(tǒng)周期行業(yè)：聊城鋼管、煤炭、水泥、化工等這樣的行業(yè)都有著自身的傳統(tǒng)周期屬性，這種屬性體現(xiàn)在行業(yè)景氣度向好的時(shí)候，盈利能力水平增強(qiáng)，利潤(rùn)增厚，業(yè)績(jī)充分釋放，估值上修，反應(yīng)在市場(chǎng)上的相關(guān)板塊和標(biāo)的，股價(jià)水漲船高 。但隨著行業(yè)景氣度和價(jià)格出現(xiàn)負(fù)反饋，企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，利潤(rùn)增速降低甚至開(kāi)始出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致估值偏高，于是向下尋求估值的修復(fù)。所以周期行業(yè)在過(guò)去，估值一直都是圍繞行業(yè)景氣度的好壞和供需價(jià)格的高低在波動(dòng)的。這里周期行業(yè)顯現(xiàn)出來(lái)的強(qiáng)周期屬性就是我們一直以來(lái)認(rèn)識(shí)理解的傳統(tǒng)周期行業(yè)，因?yàn)闃I(yè)績(jī)的不穩(wěn)定和周期里盈利能力的強(qiáng)弱，利潤(rùn)時(shí)高時(shí)低，決定了它本身波動(dòng)性和不可持續(xù)性。所以，以往傳統(tǒng)的周期行業(yè)一直都不能被真正定義為價(jià)值藍(lán)籌或者說(shuō)白馬成長(zhǎng)股是由其自身的屬性決定的。