從資金端看，由于財(cái)政收入和土地出讓金的下降，今年基建的資金增量也主要來源于專項(xiàng)債。6月地方政府專項(xiàng)債集中發(fā)行對三季度基建投資有比較明顯的支撐。另外，10月中旬起，專項(xiàng)債結(jié)存額度開始發(fā)行，預(yù)計(jì)四季度基建投資增速仍有一定支撐。從微觀反饋看，8月下旬開始，基建項(xiàng)目開工數(shù)量有所增加，對用聊城鋼管需求形成拉動。今年用鋼相關(guān)的基建需求亮點(diǎn)主要集中在水利方面的蓄水池項(xiàng)目和市政類項(xiàng)目上。10月后需求大概率仍具備一定韌性。另外，從水泥出貨情況看，9月中旬以來也有所提升，同比逐漸開始轉(zhuǎn)正。整體來看，基建仍是下半年需求的主要驅(qū)動。后續(xù)需求雖有季節(jié)性走弱的風(fēng)險(xiǎn)，但仍對需求總量形成一定支撐。