聊城鋼管期貨價格將保持弱勢運行
聊城寬達管業(yè) / 11-5 8:10 / 聊城鋼管
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2022年前三季度，四大礦山總產(chǎn)量、銷量同比均略有下滑，環(huán)比均出現(xiàn)回升。2022年第三季度，巴西淡水河谷隨著天氣因素消除及產(chǎn)能陸續(xù)恢復(fù)，產(chǎn)銷回升顯著。在澳大利亞主流礦山中，必和必拓（BHP）和FMG產(chǎn)銷整體表現(xiàn)相對平穩(wěn)，澳大利亞力拓替代項目順利投產(chǎn)，但突發(fā)的鐵路脫軌事故影響其生產(chǎn)能力釋放。綜合來看，四大礦山供應(yīng)環(huán)比仍存在增量，供應(yīng)端支撐力量仍將進一步減小。根據(jù)2022第三季度四大礦山產(chǎn)銷報告及其產(chǎn)能變動情況，預(yù)估2022年第四季度四大礦山銷量環(huán)比增加約1770萬噸，發(fā)往中國鐵礦石量約為1285萬噸，主要增量來自巴西淡水河谷及澳大利亞必和必拓、力拓，而FMG由于前期發(fā)運量較高，第四季度發(fā)運量或保持平穩(wěn)。
在需求方面，鐵礦石需求存在大幅下滑的風(fēng)險。8月—10月份鋼廠復(fù)產(chǎn)力度較大，粗鋼產(chǎn)量遠高于同期，全年粗鋼產(chǎn)量壓減政策將抑制粗鋼增量。即將到來的采暖季對華北等地區(qū)的鋼廠也有一定的限產(chǎn)要求，與此同時，終端需求將進入季節(jié)性淡季，需求邊際走弱格局下鋼廠利潤難言樂觀，鋼廠存在主動限產(chǎn)需求。近期入爐原料廢鋼的價格大幅下跌，其性價比開始顯現(xiàn)，鐵水的替代優(yōu)勢減弱，粗鋼減量將更多由鐵水貢獻。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，我國1月—9月份粗鋼累計產(chǎn)量為78083.30萬噸，雖然10月份鋼廠主動減產(chǎn)，但減產(chǎn)幅度較小，若要實現(xiàn)全年粗鋼產(chǎn)量壓減目標，則11月、12月份粗鋼產(chǎn)量需環(huán)比下降7.5%左右，且主要由生鐵減量貢獻。
在需求方面，鐵礦石需求存在大幅下滑的風(fēng)險。8月—10月份鋼廠復(fù)產(chǎn)力度較大，粗鋼產(chǎn)量遠高于同期，全年粗鋼產(chǎn)量壓減政策將抑制粗鋼增量。即將到來的采暖季對華北等地區(qū)的鋼廠也有一定的限產(chǎn)要求，與此同時，終端需求將進入季節(jié)性淡季，需求邊際走弱格局下鋼廠利潤難言樂觀，鋼廠存在主動限產(chǎn)需求。近期入爐原料廢鋼的價格大幅下跌，其性價比開始顯現(xiàn)，鐵水的替代優(yōu)勢減弱，粗鋼減量將更多由鐵水貢獻。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，我國1月—9月份粗鋼累計產(chǎn)量為78083.30萬噸，雖然10月份鋼廠主動減產(chǎn)，但減產(chǎn)幅度較小，若要實現(xiàn)全年粗鋼產(chǎn)量壓減目標，則11月、12月份粗鋼產(chǎn)量需環(huán)比下降7.5%左右，且主要由生鐵減量貢獻。
綜合來看，鐵礦石供需關(guān)系再度走弱，當前鐵礦石期貨價格下跌和供需基本面趨于寬松的預(yù)期變動方向一致。隨著鋼廠利潤的持續(xù)收縮及粗鋼產(chǎn)量壓減政策的實施，鐵礦石終端需求將進一步走弱。在2022年剩下的兩個月時間里，預(yù)計鋼廠減產(chǎn)幅度將不斷加大，在以上預(yù)期尚未兌現(xiàn)之前，聊城鋼管期貨價格將保持弱勢運行。
