聊城無(wú)縫鋼管需求旺季成色不足，10月初以來(lái)聊城無(wú)縫鋼管五大品種周度表觀消費(fèi)量較9月份均值下降約1.7%；“房住不炒”與“保交樓”政策是未來(lái)一段時(shí)間房地產(chǎn)政策的兩個(gè)主要方面，在房地產(chǎn)行業(yè)景氣度下行周期，“保交樓”將起到托底和緩沖作用，但難以恢復(fù)至2021年上半年之前的水平；近期聊城無(wú)縫鋼管價(jià)格大幅下滑并創(chuàng)2020年6-7月份以來(lái)新低，多數(shù)鋼廠利潤(rùn)再度轉(zhuǎn)為虧損，新一輪鋼廠減產(chǎn)在路上，進(jìn)而鋼鐵原料價(jià)格跟隨走低，聊城無(wú)縫鋼管成本明顯下滑，由此帶來(lái)“鋼廠虧損-原料價(jià)格下跌-聊城無(wú)縫鋼管成本下移-聊城無(wú)縫鋼管價(jià)格進(jìn)一步走低”的負(fù)循環(huán)邏輯。在11月初聊城無(wú)縫鋼管價(jià)格超跌反彈后，預(yù)計(jì)在基本面欠佳的大背景下，我們?nèi)圆豢春昧某菬o(wú)縫鋼管價(jià)格反彈的可持續(xù)性，后市或表現(xiàn)為反抽后的偏弱震蕩。