鋼鐵行業將保持長周期的高景氣度，產能擴張周期結束。國泰君安認為，鋼鐵行業將呈現以下特征：在城鎮化率提高和制造業發展背景下，需求繼續上升，行業延續高景氣度。兼并重組加速，龍頭優勢明顯，集中度快速上升。行業龍頭持續優化管理，提升效率，降低成本。同時，綠色發展將拉開企業之間的成本差距，龍頭將產生超額收益。擴產能周期結束后，行業資產負債率將下降，中長期盈利中樞預計將上移。